二季度日本经济出现了反弹。

日本内阁府16日发布了2021年第二季度日本国内生产总值（GDP）初值，经过季调后和剔除物价变动因素后，日本今年二季度实际GDP与第一季度相比环比增加了0.3%，换算成年率为增长1.3%，年率增幅超过此前市场预期的0.7%的增幅。日媒认为，日本经济在今年第一季度遭遇下滑后，第二季度出现反弹，说明消费和资本支出正从新冠疫情的最初打击中复苏。

不过，由于日本疫情在7月开始的第三季度再度恶化，且当前疫情处于“失控”阶段，不少分析认为，二季度的经济反弹只是“昙花一现”，疫情阴影笼罩，再加上奥运红利有限，三季度经济前景并不乐观。

日本经济再生大臣西村康稔16日表示，日本经济有恢复的潜力，但疫情仍是经济复苏的最大阻碍。日本广播协会（NHK）汇总的数据显示，15日日本国内新增新冠肺炎确诊病例17832例。虽较此前2万例的单日增幅有所回落，但重症患者的人数却在走高，日本医疗系统承压严重。日媒认为，不排除防疫紧急状态的实施范围会在本周扩大。

经济学人智库日本经济分析师阿德瓦拉（Waqas Adenwala）对第一财经记者分析道，疫苗接种率的提升是日本经济复苏的关键，但不是拯救日本经济的“灵丹妙药”。他说，持续的限制措施以及无法及时遏制疫情，体现了日本官僚体制中的漏洞，填补这些漏洞才是提高日本经济增长的关键。

九成日企认为日本经济复苏将推迟至2022年

细分来看，日本二季度GDP中，国内需求是拉动GDP增幅的原因之一。数据显示，国内需求为GDP增长贡献了0.6%，继第一季度消费下降1.0%之后，第二季度消费意外增长0.8%，资本支出也增加了1.7%，而上一季度下降了1.3%。

同时，第二季度出口较上一季度增长2.9%。日本内阁府上周公布的今年上半年日本外贸数据显示，1~6月，日本经常账户盈余较上年同期增长50.3%，达到10.5万亿日元（约合950亿美元），主要受益于今年以来出口的大幅改善。其中，汽车、汽车零配件以及半导体制造中不可或缺的芯片出口额，均出现2位数的增幅，改善了疫情以来日本出口不振的局面。

不过，值得注意的是，与此前已公布二季度GDP数据的美欧多国相比，日本经济的反弹幅度远远弱于上述经济体。美国二季度折合成年率的经济增长为6.5%，“欧洲经济火车头”德国，在今年二季度录得的GDP初值在扣除价格因素后，同比增长9.6%。

对于第三季度，尽管有奥运因素存在，但鉴于疫情的恶化，零观众结合紧急状态，提振效应已不被看好。目前，日本第三季度GDP数据预期已经被大幅下调，市场预计日本经济7~9月当季的环比年率为增长2.7%，增幅远低于上月预计的4.2%和6月预计的4.8%。

日媒在7~8月针对日本国内111家主流企业的民调显示，90%的受访企业认为，日本经济复苏将推迟至2022年。

或扩大紧急状态

第三季度起再度恶化的疫情，正蚕食日本经济的“温和”增长。

7月底8月初，日本疫情不断走高。8月13日和14日，日本连续两天单日新增确诊超过2万例，为去年疫情以来史无前例的状况。虽然15日的数据回落至2万以下，日媒认为，这并不代表疫情的缓解，更多是周末检测减少的缘故。

8月初，日本累计的新冠确诊患者已突破100万例。同时，重症患者人数已连续多日刷新记录。面对不断激增的疫情，日本政府已在上周调整抗疫策略，即只有新冠肺炎重症和可能发展为重症的患者才能入院治疗，轻症、中症则居家。

目前，日本共有6地处于防疫紧急状态，包括位于日本首都圈的东京都、神奈川县、埼玉县、千叶县以及大阪府和冲绳县。紧急状态下，防疫限制措施包括提供酒类和卡拉OK服务的餐厅暂停营业；其他餐饮店和大型商业设施缩短营业时间，每晚8点前打烊；大型活动参加人数最多5000人或场地入座率上限为50%。

针对严峻的疫情形势，日本首相菅义伟计划在本周与相关内阁成员商议扩大紧急状态实施范围。凯投宏观资深分析师蒂里安（Marcel Thieliant）已表示：“创纪录的病例数肯定会导致消费者更加谨慎，并迫使政府将限制措施维持更长时间。”

在疫苗接种率方面，日本厚生劳动省的数据显示，截至8月10日，日本完全接种疫苗的人口比例为35.8%。这一比例虽有所上升，但远不及欧美其他经济体。而疫苗接种速度缓慢，也被认为是国际货币基金组织（IMF）在最新经济研判中调降日本经济增幅的原因之一。IMF在7月最新的预测中，以日本受疫情影响为由，将2021年日本经济增长率预测由4月预测的3.3%调降至2.8%。