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宁德时代难掩守擂焦虑,参投多家私募基金加速延伸产业链

时间:2021-09-22 19:44:37 | 来源:第一财经

目前,宁德时代(300750.SZ)虽然仍在全球动力电池装机量排行榜上位居榜首,但面对上游原材料价格上涨、竞争对手加速追赶,以及整车厂对采购价格的严格控制之下,其承受不小的压力。为了守擂,宁德时代加快对新能源产业的布局并延伸产业链。

近日,上海国策绿色科技制造私募投资基金合伙企业(有限合伙)(下称“上海国策基金”)发生工商变更,新增宁德时代等多名股东,同时公司注册资本由1.51亿元人民币增加至8.81亿元人民币。资料显示,上海国策基金认缴出资总额8.81亿元,拟投资智能驾驶、泛半导体、新能源、新材料、信息技术等科技产业领域。

今年以来,宁德时代参投的私募基金已经不少于6只,而从4月份至今,已经连续参与5只私募基金的投资。上海国策基金是宁德时代今年参投的众多私募基金中的一只,宁德时代认缴出资金额1亿元,持有基金11.35%的认缴比例。宁德时代称,该公司作为有限合伙人参与本次基金投资,主要是借助专业投资机构优势,通过专业化投资管理团队,拓展投资渠道,配合宁德时代进一步完善新能源产业布局,并获取合理的投资回报。综合来看,宁德时代参与投资的基金的布局,集中在芯片、半导体、绿色制造、锂离子电池及材料、自动驾驶、储能等汽车上下游和延伸生态领域。据不完全统计,目前宁德时代投资的产业链企业已经超过50家,范围包括材料资源、电池材料、设备等领域。

“宁德时代的这些布局,更多还是借道私募基金投资自己的产业链。”国内一家私募基金的内部人士认为,从操作上看,如果宁德时代直接投资产业链上下游公司,会涉及到信披以及关联交易等系列繁琐的问题,而通过基金进行产业链公司的投资,会更加便利。

“可以看到宁德时代通过基金投资的领域,一方面是和自己的产业布局强相关的,比如在宜宾的晨道新能源产业股权投资合伙企业(有限合伙)(下称“晨道基金”),以及此次参与投资的上海国策基金;另外一方面是目前国家支持和鼓励的战略新兴产业,比如节能制造、绿色减排等,通过对这些领域的布局可以扩容产业链生态,同时也可以分享这些具有高成长性行业发展带来的投资回报。另外一家私募基金公司的人士对第一财经记者如是说。

据高工产研锂电池研究所(下称“高工锂电”)数据显示,今年一季度,国产电池级碳酸锂的价格出现急涨,二季度有所企稳,甚至略微回调,但8月份该材料价格上升通道再度打开。8月至今,国产电池级碳酸锂价格阶段性涨幅高达61%。海通证券在其研报中表示,按照最新拍卖价格加海运费,对应的锂产品价格将突破20万元/吨,较当前价格再涨超过30%。

高工锂电9月发布的数据,受原材料价格上涨影响,目前电芯和电池系统的理论成本上涨幅度均超过30%,而电芯价格基本保持稳定,这对电池企业盈利能力带来了巨大的压力。从目前企业已公开的财务数据看,2021年上半年电池企业毛利率虽然均呈现不同程度的下滑,但一线梯队企业因锁单议价能力较强,上半年影响相对较小。不过,高工锂电同时预测,若原材料价格依然高居不下,甚至继续上涨,则原材料价格对电池成本的推涨会在第四季度及明年集中体现。若锂电池价格维持不变,届时锂电池企业盈利能力将继续下滑。

据宁德时代发布的中期报显示,今年上半年该公司的营业收入同比上涨了126%,但毛利率却下降了3.5%。从2018年到2021年上半年,公司综合毛利率分别为32.79%、29.06%、27.76%和27.26%。

为缓解被上游材料企业“卡脖子”的压力,宁德时代正加快产业链布局,除了通过私募基金进行股权投资外,还多次通过定增募集资金,扩容产能和直接投资上游材料领域。截至今年上半年,宁德时代募集资金总额达249.7亿元,上半年投入48.28亿元,累计投入达187.52亿元。而在今年8月,宁德时代又抛出了高达582亿元巨额定增方案,除了产能扩建外,宁德时代又在近期密集发布公告,成立合资公司布局电驱动系统,并通过海外公司“买矿”,以总价5500万澳元(折合人民币约2.63亿元)认购澳洲从事锂矿和钽矿的勘探和开发业务的上市公司Pilbara新发行的约1.83亿股普通股,持有其8.5%的股份。另外,据外媒消息称,宁德时代正求购加拿大温哥华的锂矿企Millennial公司。

“未来三至四年,将会是动力电池及产业链上下游企业最艰难的时期,尤其在降成本压力上,上下游企业将面临前所未有的挑战,这需要整个产业链协作配合共渡难关。”宁德时代董事长曾毓群曾表示。

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